随着2023年的落幕，全球经济正站在一个新的十字路口。中信证券研究部宏观经济分析师王希明在其报告中，为我们描绘了2024年宏观经济与政策的展望。报告指出，美国经济的温和回落预示着美联储加息周期的结束，而中国在经历了一系列政策调整后，正迎来经济的波浪式复苏。在这一背景下，中国政府的稳增长战略将成为推动经济回归潜在增长中枢的关键。
报告首先分析了美国经济的现状，指出尽管美国经济显示出走弱迹象，但美联储的加息周期可能已经结束，预计首次降息将在明年年中前后。这一变化将对全球金融市场产生深远影响。同时，报告强调了中美关系在短期内的缓和迹象，以及美国大选年可能带来的政策扰动。
在政策解读方面，报告详细梳理了中国自7月以来的政策转变，特别是宏观和资本市场政策的调整，这些政策旨在稳定经济和预期。报告预测，随着财政发力和居民消费意愿的修复，中国经济增速将继续回升，需求不足问题有望得到缓解。
报告还提出了一系列风险因素，包括全球地缘政治局势的超预期恶化、发达经济体经济的超预期下行、新兴市场经济基本面的脆弱性加剧，以及国内政策出台的频次和力度不及预期等。
在经济展望部分，报告认为，2024年中国GDP增速目标可能设定在5%左右，宏观政策将保持积极态势，推动经济增速回归潜在中枢。报告预测，固定资产投资将呈现“基建走强、制造业提升、地产低迷”的格局，而居民消费增长动能将稳步抬升。此外，海外经济进入补库阶段将带动中国出口增速进入上行区间。
报告还对人民币汇率的走势进行了分析，预计随着美国降息时点的临近，以及中国经济动能的恢复，人民币汇率有望进一步升值。
最后，报告提出了一系列政策建议，包括继续实施积极的财政政策、优化货币政策、推动结构性改革、加强国际合作等，以应对潜在的风险因素，确保经济的稳定增长。
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